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黑色纵览(5月18日):原料利好涨势迅猛 现货带动盘面冲顶 成材或将拖累整体走势!

2020-05-18 08:57:57 围观 :

  概要:上周国外疫情平稳发展,欧美和多数发展中国家深受疫情影响,宏观经济下行压力较大,近期中美关系呈现恶化局面,在高科技领域博弈加剧,市场避险情绪高涨,贵金属价格大幅拉涨,国际油价也受到需求复苏而有所提振,多数大宗商品反弹;黑色系商品多数反弹,原料端涨幅较大,钢材消费维持较强水平,但供应增加和库存压力仍不可忽视,另外,国内经济数据表现不佳,房地产和基建数据同比下降,而降幅收窄,目前仍处赶工期阶段,需求持续性有待验证;随着现货价格大幅拉涨,期货价格将迎来冲顶阶段,钢材压力最为明显,焦炭和铁矿受到资金博弈,价格将高位震荡,中长期走势仍要看钢材需求情况,整体来看,本周黑色系商品将高位震荡,钢材价格将拖累整体走势。

  1、本周市场观点及多空因素分析

  钢材:

  利多因素:两会临近,市场看好宏观政策对于钢材需求的增长,西部大开发建设或迎来新一轮需求;短期消费保持旺盛,库存呈现持续下降状态,现货价格快速反弹,盘面震荡上涨,但利润收缩,成本支撑钢价短期偏强。

  利空因素:螺纹、热卷产量均有小幅增长,螺纹钢产量达到同口径最大值水平,叠加库存压力,供应压力将逐渐体现,现货价格大幅反弹将加快盘面冲顶,基差缩小也压制钢价反弹空间,后期需求走弱,价格将迎来调整。

  铁矿:

  利多因素:上周四大矿山发往中国的铁矿石量小幅下降,国内钢厂消耗量却在提升,钢厂进口矿库存环比下降,港口库存续创新低,铁矿石价格大幅拉涨,供需偏紧的状态仍将维持,短期仍有继续冲高的可能。

  利空因素:上周港口铁矿石疏港量和日均成交量均有回落,高位成交量减少,商家观望状态增多,短期需求端压力来自成材端的走弱,盘面矿价大涨而螺纹、热卷却窄幅震荡,上行空间将受到成材拖累。

  煤焦:

  利多因素:上周山西煤矿限产,山东去产能信息炒作,导致盘面价格大幅反弹,现货第二轮提涨大概率落地,现货价格维持偏强状态,盘面价格仍有上冲动力。

  利空因素:长协焦煤价格和市场价格均有下调,洗煤厂库存处于偏高位置,且外围市场价格偏低,焦煤压力较大;焦炭成本下移,利润增厚,焦炭产量供应仍较充足,钢厂利润下滑的情况下,焦炭难以保持强势,价格还将回调。

  整体来看:黑色系商品价格大幅拉涨,在煤焦限产和去产能政策,以及铁矿利好消息的刺激下,原料端强势上行,成材跟随力度不大,来自供应端的压力和库存同比较高,钢价上行受阻,本周来看,上半周黑色系将继续冲高,后半周随着成材走弱或整体回落。

  2、黑色系商品价格及基本面走势回顾

  上周黑色系商品盘面价格震荡上涨,其中铁矿石大涨超5%,焦煤涨超3%,焦炭涨1.51%,原料端受国外供应和国内政策利好影响而大幅拉涨,成材需求保持旺盛,但供给端和库存的压力将逐渐显现,盘面价格窄幅震荡,在原料走强的情况下,螺纹微涨0.35%,热卷涨1.14%,卷螺差收缩至99元/吨,长强板弱格局略有改善。现货价格指数方面,铁矿石、废钢和钢坯涨幅较大,硅锰、焦炭微涨,焦煤和硅锰小幅下跌,焦煤跌近2%,铁矿和废钢价格上行导致钢材成本增加,而现货钢价方面,建材微涨,板卷涨幅较大,成材端价格涨幅小于原料端,钢材利润收缩。从目前生产情况来看,原料需求仍将保持旺盛,铁矿石偏强而焦煤偏弱,但从需求情况来看,钢材消费峰值已过,旺季需求和赶工期脉冲短期仍能维持,现货价格拉涨之后将震荡盘整,盘面价格将首先冲高回落。

  黑色商品期现价格周度变化情况

  数据来源:钢联数据

  2.1、钢材主要数据一览

  数据来源:钢联数据

  2.2、铁矿主要数据一览

  数据来源:钢联数据

  2.3、煤焦主要数据一览

  数据来源:钢联数据

  3、结论及品种强弱预测

  本周钢材产量将继续增加,现货价格快速拉涨之后,盘面价格将冲顶回落,从各品种情况来看,铁矿石基本面维持较好,短期仍将继续冲高,螺纹、热卷上冲空间不大,盘面也将率先回落,卷螺差收缩空间不大,而煤焦强弱分化,焦煤偏弱,焦炭偏强,走势仍将跟随成材;策略上看,逢高抛空成材和做空盘面利润仍有空间。盘面价格驱动因素依次为:产业数据>市场情绪>宏观经济>突发事件;预计商品强弱依次为:铁矿>焦炭>焦煤>热卷>螺纹

  风险提示:

  a、两会前后政策变化及市场情绪;

  b、欧美复产进度和国际经贸关系变化:

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