股票配资平台,配资炒股,配资公司,配资网,黄金配资,在线配资平台,配资服务,配资盘,股票配资门户!

异丁醇:低供应终结背后的逻辑和影响

2020-07-29 18:02:23 围观 :

  2020年上半年异丁醇供应量同比降幅明显,进入7月份之后,多重因素导致异丁醇供应大幅提升。低供应终结对异丁醇产业链带来深远影响,下面将一一分析。

  2020年上半年国内异丁醇产量降幅明显。据股票配资平台统计数据显示,1-6月异丁醇产量为5.04万吨,同比下滑20%。在此期间,华东港口库存也出现了明显下降,并一度出现一货难求的局面。低供应导致部分下游增塑剂行业被迫转产DBP等,异丁醇低供应导致该产业链供需特征出现较大变动。

  进入下半年以来,随着盈利改善,丁辛醇行业开工负荷增幅明显。同期,异丁醇/醛总供应量也同步出现提升,因异丁醛价格表现低迷,故而包括南京诚志在内的多套装置出现了转产/增产异丁醇的动作。据股票配资平台统计数据显示,7月份国内异丁醇产量连续5个月出现提升,异丁醇低供应局面被扭转。

  细究之下,异丁醇低供应被改写原因主要集中在以下几点:

  近期丁辛醇盈利改善导致总供应提升,异丁醇受益明显。上半年期间,受公共卫生事件冲击,丁辛醇总需求出现了明显萎缩,同期,供应端降幅更大。产业链积极去库逻辑导致丁辛醇行业在5月份之后盈利逐渐改善,间接刺激异丁醇/醛总体负荷提升。

  随着异丁醇/醛总供应提升,7月份异丁醛盈利下滑导致企业增产异丁醇,上述进一步加剧了异丁醇供应量的提升。异丁醇/醛作为丁辛醇企业的重要副产品,两者的盈利差是企业生产选择的关键参照。进入7月份后,异丁醛快速下行导致企业生产意愿下降,包括南京诚志、扬巴以及天津渤化永利在内的多家工厂均出现了转产/增产异丁醇动作,7月份异丁醇产量环比增幅达到19.7%。

  另外,国外需求下滑导致进口货源对中国大陆补充较为充裕。进口货源作为国内异丁醇供应量的重要补充,二季度以来进口货源供应量较为充裕。进入二季度之后,公共卫生事件对国外异丁醇需求冲击明显,叠加国内价格反弹,上述两者导致进口货源纷纷选择抵港中国套利,间接导致国内异丁醇供应提升,对行业供应改善起到了较强的作用。

  随着国内供应量渐趋于充裕,异丁醇低供应局面迅速被改写,随之而来的是行业基本面出现了大幅变动。面对供应提升,虽然行业弱需求局面也在改善,但同期增幅并不大,行业供需矛盾显现间接拖累异丁醇盈利走低。随着低供应格局被改写,未来异丁醇行业或将出现新的变化。

  异丁醇与关联正丁醇的差价逐渐增大的趋势或将延续。正/异丁醇是重要的关联产品,正丁醇对异丁醇的定价以及需求变动影响明显。随着异丁醇自身供需变动,两者的关联特征受到较强的影响,异丁醇与正丁醇的差价扩大特征或将增强。

  港口库存将再度转向累库。港口库存是异丁醇社会库存的重要一极,2020年以来异丁醇总库存呈现一定的规律性特征,上半年,港口库存降幅明显间接对冲了低供应的影响。下半年随着高供应局面再度到来,港口库存的伴随性累库现象再度出现。

推荐文章